造假6年终买单！金通灵赔了7.74亿，董监高坐牢、券商被罚，一个都没跑掉
一家做鼓风机的传统企业，愣是在账本上玩出了花活。10月21日，江苏省高院公布7件金融商事典型案例，排在头名的正是南通上市公司金通灵（代码300091），连续6年财务造假，最终向43269名投资者赔付7.74亿元。这个案子看点十足，堪称A股追责的教科书。
先看造假的手法，胆子大得没边。从2017年到2022年，整整六年时间，公司一直在系统性做假账。2017年虚增利润占比103%，2018年冲到%，换句话说，这两年报出来的利润全是编出来的。2019年更夸张，虚减利润幅度超过57倍，硬生生把亏损包装成盈利，简直是把审计当成摆设。累计下来，虚增营收超过11亿元，虚增利润超4亿元。俗话说，纸包不住火，捂了六年，终究还是炸了。
炸雷之后，追责的板子一记接一记地落下。江苏证监局先开罚单，时任董监高无一幸免。刑事这边，9名责任人因违规披露重要信息罪、提供虚假证明文件罪被公诉，2025年9月上海三中院已经判了，有人得进监狱蹲着。民事赔偿紧随其后，中证投服中心代表43269名投资者发起特别代表人诉讼，这是江苏的头一例，全国排第三，前两位是康美药业和泽达易盛。2025年12月31日，南京中院一审判决金通灵赔偿7.74亿元，2026年2月13日，赔偿款已经打进了投资者账户。25万元以下的散户全额获赔，覆盖总人数的99.11%，普通股民几乎人人拿回了损失。大户则按重整方案以现金、股票、信托组合清偿，整体现金清偿率77.74%。
最让人拍手称快的，是中介机构这次没能置身事外。25名被告里，4家券商加上1家会计师事务所集体“下水”。光大、国海、华西等券商全部挨罚，华西证券被暂停保荐业务6个月，两名保荐代表人两年内禁止执业。审计机构大华所被“没一罚五”，合计罚款4402万元，同样被暂停证券服务业务6个月。看门人失职就要付出代价，这个信号够响亮。
公司自己也落得个破产重整的下场。壳虽然保住了，原股东权益被稀释得七零八落，实控人钱没了、自由没了、名声也毁了，落得竹篮打水一场空。
这个案子还创下了一个全国先例——特别代表人诉讼中首次适用先行判决。过去这类案件要把公司、董监高、中介机构一起审，刑事民事全部走完，动辄三五年，散户等到花儿都谢了。这次法院换个思路：公司造假事实清楚、赔偿数额明确，就先把公司的赔偿判下来，其余人责任另案慢慢审。投资者不必干等，先拿钱要紧。这个做法被写进了今年最高法的工作报告，往后类似案件都有据可循。
算笔总账就更清楚了：康美药业赔了24.59亿元，泽达易盛赔了3.08亿元，金通灵的7.74亿元排在第三位。数字背后传递的道理朴素得很——账做出来容易，账算起来要命。资本市场上没有侥幸二字，凡是伸手造假的，迟早要连本带利还回来。
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