3600点上监管不手松 证监会一天发出4份立案调查函

原创 道有道非常好 道口财经 2025年07月26日 14:02 山东

7月25日晚间，瑞贝卡（600439.SH）、ST万方（000638.SZ）、太原重工（600169.SH）和ST沐邦（603398.SH）4家上市公司同日公告收到证监会《立案告知书》，其中3家涉嫌信息披露违法违规，*ST沐邦则因财务数据虚假披露被调查。这一单日4份立案函的密集动作，创下2025年下半年监管强度新高，与证监会年中工作会议强调的“突出打大、打恶、打重点”的监管基调高度契合。

此次集中立案正值证监会2025年年中工作会议闭幕次日。会议明确要求“牢牢把握市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬四个着力点”，强调在巩固市场回稳向好态势的同时，必须“持续提升监管执法效能，坚决惩治资本市场违法违规行为”。

证监会主席吴清特别指出，下半年将“坚持严而有度、严而有方、严而有效”，通过科技赋能和监管协同提升执法精准性。这一政策导向清晰表明，3600点并非监管放松的“安全区”，而是风险出清与市场健康发展的平衡点。

被立案的瑞贝卡和*ST万方均在年内多次收到交易所监管函，太原重工虽为地方国企亦因历史信披问题被追溯，印证了监管“零容忍”无差别覆盖的原则。值得注意的是，太原重工在公告被立案的同时，控股股东抛出最高1.6亿元的增持计划试图对冲负面影响，但市场仍以股价下跌回应，凸显投资者对监管信号的敏感度提升。

从被立案企业违规图谱看，问题集中暴露于资金占用与业绩变脸等典型乱象。假发行业龙头瑞贝卡2021-2024年连续多年未披露关联方非经营性资金往来，2023年存货跌价准备计提不充分，且未及时披露2024年业绩预告致亏损1.18亿元“爆雷”，其控股股东亦被同步立案，暴露公司治理深层缺陷。ST万方则因业绩预告从盈利2000万元下修至扣非亏损460万元引发监管谴责，且未及时披露子公司债务违约及控股股东股权拍卖风险，控制权稳定性存疑。太原重工的问题更具历史性，2021年转让子公司股权未披露后续进展，叠加控股股东资金占用等遗留问题，虽2023年被警示却未彻底整改。ST沐邦的违规行为最为严重，涉嫌通过供应商划转资金占用募集资金4600余万元，年报数据多次“会计差错”更正，其控股股东沐邦控股已资不抵债（资产负债率121.64%），质押冻结风险高企。

年中工作会议提出的“加快推进财务造假综合惩防意见落地”在此次立案中得到充分体现。

被立案公司中ST万方和ST沐邦均带有退市风险警示，反映出监管对“问题股”加速出清的决心。法律人士指出，符合以下条件的投资者可发起索赔：ST沐邦2025年1月25日至4月29日期间买入且未完全卖出受损者；瑞贝卡因关联交易隐匿导致股价异常波动的区间交易者。

截至26日午盘，4家公司股价平均跌幅超5%，ST沐邦封死跌停，市场用脚投票的背后，是监管层对“高质量发展”与“风险防控”平衡的坚定实践——正如年中工作会议所强调，“严监严管是呵护市场的最有效方式”。