四份来自中国证监会的《立案告知书》在同一天内送达不同上市公司，引发市场震动。其中一家公司实控人在立案前一个月内，精准套现逾6400万元。
12月26日，A股市场再掀监管风暴，臻镭科技、ST长园、大烨智能三家上市公司相继发布公告，宣布因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
而在前一天的25日晚间，有“按摩器第一股”之称的倍轻松也发布类似公告，公司及实际控制人马学军均被立案。
01 突发立案
证监会监管利剑再次出鞘，四家上市公司相继被立案，年末资本市场监管态势不减反增。
具体来看，被立案公司情况如下：
· 臻镭科技：公司于12月26日收到立案告知书。作为近期商业航天概念热门股，该公司股价年内累计涨幅已超290%。
· ST长园：同于12月26日被立案。这是一家专注于工业与电力系统智能化、数字化的科技型产业集团，拥有超过8000名员工。
· 大烨智能：同样因涉嫌信披违规于12月26日被证监会立案。公司是一家能源电气领域的设备及服务提供商。
· 倍轻松：早于12月25日晚公告，公司与实际控制人马学军均因涉嫌信息披露违法违规被立案。这家“健康智能硬件第一股”的股价在公告次日开盘大跌。
四家公司在公告中均表示，目前生产经营正常，将积极配合证监会的调查工作。
02 倍轻松信披疑云
作为被立案公司中唯一一家实控人同时被调查的企业，倍轻松的案例尤为引人关注。
公司实控人马学军自2001年公司创立起一直担任董事长兼总经理，对公司拥有绝对控制力。然而，这样一位核心人物却在公司被立案前一个月精准减持套现。
今年11月，马学军通过询价转让方式减持了255.26万股公司股份，占总股本的2.97%，套现金额约6464万元。
此次减持后，马学军及其一致行动人持有倍轻松的股份比例从52.35%降至49.38%，首次低于50%。对于减持原因，公司公告仅简单标注为“出让方自身资金需求”。
倍轻松的资金占用问题早已有迹可循。2025年8月，公司自查发现马学军在2021年至2022年期间存在通过员工借款等方式占用公司资金的情形，累计金额达408.23万元。
更早的2024年7月，公司披露的更正公告显示，实际控制人资金占用总额从最初披露的5400万元更正为8593万元。
03 市场连锁反应
面对突如其来的监管调查，资本市场反应迅速而直接。
倍轻松公告被立案的次日（12月26日），公司股价开盘即大跌近10%，盘中一度下跌逾16%。投资者对这家曾被誉为“按摩器第一股”的企业的担忧情绪明显蔓延。
公司经营业绩也呈现出巨大压力。2025年第三季度报告显示，倍轻松前三季度实现营业收入5.52亿元，较上年同期大幅下降34.07%。
盈利方面情况更为严峻，归属于上市公司股东的净利润为-6562.80万元，同比由盈转亏，下滑幅度高达600.98%。
公司的核心产品面临市场挑战，2025年半年报数据显示，作为核心品类的肩部、颈部按摩产品收入分别下滑了62.01%和37.82%。
04 投资者索赔启动
随着立案调查的启动，受损投资者的维权行动也随即展开。
罚的可能性较大。
在2021年7月15日至2025年12月25日期间买入倍轻松，并在2025年12月26日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，可通过法律途径寻求赔偿。
类似的投资者维权行动已成资本市场常态。在此前瑞贝卡被立案后，也有大量投资者启动了索赔程序。
05 监管常态化趋势
一日内多家公司被立案并非首次。回顾今年7月25日，亦有包括ST沐邦、瑞贝卡、ST万方和太原重工在内的四家上市公司同日公告被证监会立案。
值得注意的是，监管部门对退市公司的追责也在强化。今年11月，退市龙宇因连续四年财务造假被处罚，公司及多名董监高被合计罚款逾3000万元。
监管层正在打破部分公司“一退了之”的侥幸心理。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出：“退市不是终点，而是追责起点，违法违规行为将被‘一追到底’。”
今年以来，证监会坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，进一步强化对造假责任人及配合造假方的追责。在越博动力案中，证监会甚至首次对配合造假的第三方主体同步追责。
截至12月26日收盘，被立案公司股价表现分化。倍轻松开盘大跌，而刚被立案的臻镭科技收盘报元/股，总市值达295亿元，该股12月以来涨幅已超110%。
证监会对四家公司的立案调查仍在进行中，最终结果有待监管部门进一步查明。可以确定的是，随着监管“长牙带刺”，A股市场的信息披露规范和公司治理要求将越来越严格。
对于那些试图通过财务造假、违规信披来操纵市场的上市公司和实际控制人，等待他们的将是越来越严厉的处罚。
