12月11日晚间，摩尔线程发布公告，就股价累计涨幅较大提示风险。
摩尔线程称，近期，公司股票涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅。股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司基本面未发生重大变化，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。
截至12月11日收盘，摩尔线程股价报941.08元/股，总市值达4423亿元。对比首发价格114.28元/股，上市5个交易日内已累计上涨723.49%。
中一签至今浮盈超41万元
前有“寒王”，后有“摩王”。被誉为“国产GPU（图形处理器）第一股”的摩尔线程自上市以来股价不断攀升。
上周五（12月5日），上市首日开盘即大涨468.78%，盘中最高触及688元/股，涨超502%，最终报收600.50元/股，单日涨幅425.46%，全天换手率达85.49%，创造了中一签（500股）最高浮盈超28万元的纪录，充分展现了市场对国产算力芯片的极高关注度与热情。
摩尔线程受追捧程度从此前打新阶段便可见一斑：网上发行有效申购户数为482.6579万户，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03635054%，即在1万名“打新”股民中仅不足4人中签。
“在AI（人工智能）算力需求爆发与国产替代加速的双重背景下，市场对摩尔线程的追捧，早已超出个股范畴，投资者更看重的是中国算力自主的确定性未来。”有分析人士表示。
上市次日（12月8日中关村国际创新中心举办首届MUSA开发者大会，届时摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。
当日尾盘，摩尔线程股价快速拉升，收盘报628.31元/股，涨幅5.73%。12月10日、11日，摩尔线程股价接续上涨，截至12月11日收盘，其股价已达941.08元/股，总市值达4423亿元。对比首发价格114.28元/股，上市5个交易日内已累计上涨723.49%，据此计算，如果个人投资者中签摩尔线程，并持有至今未卖出，则单签盈利将达到41.34万元。
对于即将召开首届MUSA开发者大会，摩尔线程表示，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。
目前，摩尔线程新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性。同时，新产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形，将对其整体经营业绩和财务状况产生不利影响。
提示业绩持续亏损风险
财报数据显示，2025年1-9月，摩尔线程营业收入为7.85亿元，归母净利润为-7.24亿元，预计2025年归母净利润为-11.68亿元至-7.30亿元。
摩尔线程在前述公告中特别强调了其可能存在的业绩亏损风险，称公司持续保持较高的研发投入以保证技术的先进性，因此研发费用金额较高，而从产品开发、产品性能不断完善到销售收入的不断增长，进而产生持续稳定的利润需要一定时间，综合使得公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
更进一步，考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂，摩尔线程表示，其未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在未来一段时期内持续亏损的风险及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。
此前，摩尔线程在其招股说明书中曾给出盈利预期，表示根据前瞻性信息预计，公司最早可于2027年实现合并报表盈利。当公司2027年收入达到59.83亿元，同时整体毛利率达到61%的前提下，并扣除3.07亿元政府补助带来的收益，2027年将处于微利状态。
横向对比来看，截至12月11日，摩尔线程最新静态市盈率为负，市销率为1008.84倍。而据中证指数公司及Wind披露的数据，其所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新静态市盈率、最新静态市销率分别为59.34倍、11.76倍。摩尔线程的静态市销率显著高于行业水平。
摩尔线程在公告中还提及了自身存在的技术和产品迭代风险，其表示，公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。敬请投资者谨慎决策，理性对待市场热点概念，注意投资风险。
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