来源：望京博格
行情是由资金推动的，想要赚大钱就要跟上主力资金的脚步。
这两年市场里面主力资金除了国家队就是保险资金，接下来我们看看保险资金的实力。
截至2025年6月30日，险资的股票投资总额从去年底的2.4万亿，猛增到今年上半年3.1万亿，净增超6000亿，超过去年全年，连续五个季度大幅增配股票。
保险资金一季度加仓4000亿，二季度加仓2000亿，接下来还有多少资金加仓呢？
根据兴业证券的测算，接下来三四季度随着新增保费收入的减少，保险资金加仓金额预计也会减少，大概率会降低到3000-4000亿左右。
看似3000-4000亿的资金相对之前少了很多，别忘了决定股价是边界增量资金，在散户还没有大规模入场前提下，唯有保险资金有源源不断的增量资金了。
保险资金已经囤积了足够量的红利资产，开始布局科技成长赛道了。
那么接下来还可以布局红利资产吗？
从9月开始，市场进入震荡格局。
其实之前在私域中也提醒过，市场已经累计比较大的浮盈，九月市场可能会转向震荡，这个时候尤其考验大家的投资心态。
震荡的主要原因有几方面：
一是前期涨幅较大的地面兵装、航天装备、航空装备等板块，最近上涨动力减弱；
二是八月以来加速上涨的通讯设备、半导体、元件等板块短期涨幅较大，在大盘波动加剧的情况下，部分资金选择获利了结。
不过，在大盘九月初整体下跌的背景下，红利板块仍然表现稳健。
其实，红利类资产和成长类资产并不是非此即彼的关系。以博格来说，虽然我个人更偏好成长风格，风险承受能力也较强，但仍然配置了一部分红利资产替代长期债券。
大家可以从以下几个角度关注红利资产的配置价值：
一是当前低利率环境加上政策引导，红利资产还是值得配置的，起码股息率高于十年期国债。$红利汉堡(TIAA644017)$
二是只有适当分散投资，才更容易拿住成长这类高波动资产——比如我不会轻易大幅减仓创新药。这一点，投资经验比较长的朋友可能更能体会。
三是中期分行行情马上就要来了，说不定在红利股分红除权之后，再来一波填权行情。
所以，博格目前暂时不会轻易加仓红利，但会继续持有。
虽然近期市场风格偏成长，但历史数据显示，即使在牛市年份，红利指数表现也并不差，尤其适合风险承受能力较低的朋友作为底仓配置。
前几天市场大跌的时候，喜大户还补了一点红利汉堡。
对于之前红利配置得不够的朋友，现在适当增加一些红利资产也是不错的选择。毕竟很多成长板块即便最近有所回调，估值仍然不算便宜。
当前各类红利资产的股息率怎么样？
买红利，关键还是要看股息率。
一、A股和港股主要红利指数：
A股红利的平均股息率在4.5%左右；港股红利的平均股息率约6%，扣除20%港股通红利税之后剩余4.8%左右；
相比上个月，A股红利指数的股息率略有下降，港股则小幅上升。
二、具体A股&港股红利基金
关注博格，我们会每月定期更新红利类指数股息率数据。
统计数据不易，大家点赞支持。@今日话题@雪球基金
