谁对IPO审核负责：发行人是第一责任人，还是券商的三道防线？还是我们提到的那个问题，就是我们谁对IPO的审核负责？大家一直说我们连监管机构在去讲这个事情，是我们发行人是这个信息披露的第一责任人。对吧？大家想一想，就我刚才说的发行人，他可能，跟监管机构是一条心吗？它必然是监管和被监管的关系。举一个非常不恰当的例子，比如说我是这个电脑的主人，然后另外一个是小偷，我们主人跟小偷说你要对这个电脑的归属负责。这个例子我觉得有点不恰当，但是逻辑一样。对于发行人来讲，他最大的冲动就是上市实现自己的财富。并且我一直认为老板通过IPO实验财富自由是他应得的。你们任何一个老板，你说能把一个企业做到一个上市的程度，那是经历了我们所有的人都经历不了的一个事情，我觉得他财富自由是应得的，但是整个过程他就有这样一个冲动。还是那句话，不要拿任何利益去考验一个人，如果你说你拿利益没有，那个人经过了这个利益的考验，不是你们俩人感情有多好，而是因为你给的还不够多。我做这么多年的投行，我这种例子已经见得太多了。所以说发行人是第一责任人这句话本身就是带有很强烈的浪漫主义理想色彩，我说白了就是在幻想。他怎么可能会为了他的信息披露的真实性、准确性、完整性去负责，对不对？他是想怎么能够尽快上市，怎么发行更高的价格去负责？包括我们说我们券商的三道防线，说我们券商是第二责任人，是吧？但是我们这个第二责任人，第二责任人还有三道防线，大家想想这三道防线有意义吗？我在券商的时候就做过保代，我也做过质控，我也做过内核，我很荣幸，我做过三道防线，我都做过，再想想质控和内核的工资都是项目组发的，甚至我们都是跟项目组的奖金挂钩的，大家都是这个样子，根本就不可能独立。包括现在我听说很多这个券商说为了这个承览项目也都很困难，是吧？压力很大，说直接带着内核负责人跟首席风险官，直接去跟发行人说我们都是一伙的，你要这个项目跟我们做，哪天开内核会就哪天开那个会，现实也是这个样子，大家想其实券商的钱也是中介机构给的，或者说是广大投资者给的。其实这个就跟我们现在的这个独立董事制度是不是很像？券商可以说我们可能要为了自己的饭碗说我要下或者怎样，但是在某种问的程度上他又有自己的冲动，他如他不顾的利益他也愿意去冒一些风险。我们可以这么来讲，中介他没有主动去造假的风险，但是它会在存在对某些项目存在疑问的时候有自我安慰自己的这个冲突。这个我在当时做内核的时候，我们叫做项目组情节，但能不能理解我的意思就是你这个项目做时间长了，你是跟发行人是越来越亲近的，项目组时刻都有在对抗内核质控的这个决心，也不是项目组的错，因为他的这个时间长，他可能觉得这个项目就是最好，你不能说他不好，甚至有时候你发现了这个项目可能有一些异常，但是项目组也会自己给自己解释，找出很多理由来解释，安慰自己告诉自己它是合理，也是我们说的什么当局者迷，这是个现实。IPO是上市公司，上市公司有很多投资者，那投资者要对上市公司负责。对吧？其实本质逻辑，但是我们又说了，我们现在投资者还是把握不上，我们说指望不上，至于最终又回到哪里？其实最终还是要回到我们的监管机构，他们也是有能力，其实理论上他们也有这个责任，要对IPO的审核去负责。我觉得这个逻辑是没错的，只是说他应该怎么去负责，如何去负责。包括我们说的我们的发审委制度，包括现在叫上市委，我不知道大家有没有接触过？你觉得上市委有意义吗？从审核制的发审委员到现在注册制的上市委员。你觉得一个委员看一个企业的材料的时间有多少？很多以前很多会计师合伙人，也都沟通过这个事情。我也见过很多的发审委员，有的委员号称我第一批发审委员，有的是连续三届发审委员，现在都要写在名片上的，那都很骄傲的。他们有时间看材料吗？他们有几个人自己看材料？很多都是实习生在看材料，看完之后就问。包括现在我们上市委问的问题，有超过你以前的问询意见吗？或者他问的有什么来，你说这些我要他能搞啥？委员不就是跑到证券会那边去搞利益勾兑。其实最终说实话，我们真正能够能依靠的对IPO审核，其实还是我们的证券监管机构。当然你这个可以再去扩大，比如像我这样的没有工作的，我们也可以去对他们的审核做一些，也不说指引，就是我们大家还是有更多的沟通。当然现在我也有一点很开心，就是我们很多的观点他们交易所还是会去接受，至少我们发的很多骂交易所的文章，他们不会主动去删。这个我觉得是我们要未来去思考的一个方向，因为有些东西我们又不说它不对，它只是太理想化，其实理想化的目标跟有和没有，没有任何区别。你比如我们年轻人，我说我要找个对象，他说我要找个迪丽热巴，对吧？那你说不说有什么区别，对不对？其实很多时候我们在做决定的时候，或者说我们做的很多决策都是这个样子，我们如果把一个问题设得太过于理想化，它有和没有是一样的，而现在其实我们很多时候我们注册制的改革，很多时候就扛着这一个注册制改革的大旗。说句不好听的就是所有人都在举着这个注册制的大旗，在干着一些跟IPO本质审核背道而弛的事情。
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