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今年以来，现场督导较为频繁地出现在创业板IPO审核问询当中，并逐渐成为监管作出判断审核的重要依据。日前一家企业上市被否，创业板上市委重点关注了现场督导发现的诸多问题，认为企业部分业务原始单据不完整，固定资产折旧政策不谨慎，合同管理不规范。
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现场督导进行中
41家企业终止，3家企业被罚
现场督导同现场检查一样，是对监管书面审核问询的补充，但由于现场督导可起到直接监督、引导中介机构执业行为，从而有效提升注册制下IPO企业信息披露质量的作用，现场督导越来越被交易所重视，据深交所审核动态显示，1-7月深交所共对39家IPO项目的保荐人开展现场督导。
从实施效果看，现场督导已成为创业板终止上市的主要原因之一，截止8月31日，2022年创业板终止企业达108家（11家被否，97家终止撤回），而4家被否企业，7家撤回企业存在现场督导情形，另外据深交所审核动态显示，至少30家企业存在一督就撤的情形（由于8月现场督导情况未公布，数据未纳入）。
从处罚情况看，交易所已对3项IPO项目进行了处罚，涉及发行人及各中介机构。对3家发行人，2家通报批评，1家发监管函；对中介机构，1名保代被通报批评，其余中介机构及人员发监管函。其中2家被通报批评的企业，1家企业存在“对审核判断构成重要影响的重要事项，未予以解释说明即撤回了发行上市申请”。
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以问题导向为主，关注四方面问题
现场督导可分为问题导向和随机抽取，一般来说以问题导向为主，从审核问询内容看，现场督导发现的问题可归类为四方面，财务内控、关联交易、内部控制、信息披露。以下将结合具体案例说明：
1、财务内控
案例1：部分产成品返工导致生产成本核算不准确
深交所在审核中对发行人成本结转是否准确事项进行了问询。发行人回复称，报告期内生产和原材料的记录与财务数据中原料出库和产成品入库记录相匹配，成本核算完整、准确。
现场督导发现，发行人存在将部分产成品返工重新进入生产线的情形，并按照一定比例还原为各原辅料，导致生产成本核算不准确。
案例2：存在收入确认凭证缺失、跨期确认收入、收入确认时点与合同约定不一致等情形
2019年至2021年，发行人未获取收入确认凭证的项目对应营业收入金额分别为4573.50万元、4299.20万元和3203.65万元。另外，发行人以“合同期限与5年孰短原则”确定折旧年限。
现场督导发现，报告期内发行人实际存在120个项目因故提前终止，导致实际运营期限短于合同期限。在发行人与管理方签订的2340个合同中，2288个合同未取得管理方与业主方的合同期限信息，占比97.78%；24个合同发行人与管理方约定的合同期限长于管理方与业主方的合作期限
2、关联交易
案例1：未如实、完整披露客户关键人员为发行人及关联方前员工、与关联方重叠供应商等情形
深交所在审核问询中要求发行人补充披露客户实际控制人、股东、董监高等为发行人及关联方前员工、发行人与关联方重叠供应商等情形，发行人回复并披露了相关信息。
现场督导发现，发行人遗漏披露多家客户的总经理、监事、股东或负责销售回款重要岗位人员等为发行人及关联方前员工的情形；关于发行人与关联方重叠供应商相关信息披露不完整，遗漏披露发行人和珠海天威飞马打印耗材有限公司、发行人和天威打印机耗材制造厂均存在向重叠供应商采购的情形。
案例2：未如实披露实际控制人与施工方的资金往来
深交所在审核中对报告期内发行人实际控制人、董事、监事、高管等相关方银行流水的资金流向及用途、是否存在利益安排等进行了问询，发行人回复披露了上述相关方与发行人客户、供应商、工程施工方的业务和资金往来，并称除披露情形外相关方与客户、供应商不存在业务或资金往来。
现场督导发现，发行人实
3、内部控制
案例1：实际控制人及其一致行动人存在控制他人银行账户的情况
现场督导发现，实际控制人及其一致行动人存在控制他人银行账户的情况，且相关账户存在异常资金往来、大额取现等，上市委关注资金流水账户核查是否完整及相关资金去向的解释是否合理。
案例2：报告期内存在个人卡代收货款押金等不规范情形
招股说明书（申报稿）披露报告期内发行人存在通过员工个人卡代收付款的情形，主要为2017年、2018年发行人子公司负责人通过其个人卡代收货款438.51万元、83.46万元。
3万元、支出309万元。经现场督导后问询，发行人回复称相关资金为客户实际控制人以个人名义支付的货款押金。
4、信息披露
案例1：未准确披露发行人2018年度第四季度销售收入占比较高的原因
发行人披露2018
保荐业务现场督导发现，发行人自2018年1月起，已与明意湖发生销售往来，与信息披露不一致。请发行人说明与明意湖发生业务往来的实际时间与披露内容不一致的原因。
来源牛牛研究中心
