7月28日，沪深两市窄幅震荡，小幅收涨，券商板块上涨0.58%，非银金融板块上涨0.66%。截至09点59分，证券ETF南方(512900.SH)涨0.99%，XD国泰海涨2.82%。
本周资本市场政策信号积极，证监会年中会议明确“稳市场、强监管、促改革”主线，强调健全稳市机制、推进多层次市场改革及培育中长期资金，科创板制度优化与并购重组政策落地强化资产端活力，中长期资金扩容预期增强券商基本面改善逻辑。市场流动性维持充裕，两融余额攀升至1.9万亿元高位，外资净增持境内股基趋势延续，叠加港股IPO热度回升及中资券商跨境协同优势凸显，推动证券板块估值修复。监管层从严打击财务造假、强化预期引导，叠加行业文化建设和薪酬激励优化调研，市场情绪进一步回暖。申港证券指出，当前市场流动性预期向好，6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，制造业复苏提速，宏观经济企稳有望带动市场风险偏好提升，叠加资本市场改革深化，投行、资管等业务扩容预期增强，证券行业景气度边际改善。政策面上，全面注册制改革深化、中长期资金入市等举措持续推进，为券商业务增长提供长期动能。估值层面，板块当前PB估值处于历史低位，安全边际较高，技术面呈现回升趋势，配置性价比凸显。此外，市场交投活跃度回升及财富管理转型加速，有望进一步增厚行业营收弹性。综合行业基本面修复、政策红利释放及估值修复潜力，证券板块配置价值显著，建议关注证券ETF南方。
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