浙江义乌的刘女士怎么也没想到，自己追着新闻买的股票，竟成了一场“维权马拉松”的起点。2025年6月12日，上海金融法院的一纸判决让她和另一位股民郑先生拿到了合计78.35万元的赔偿款——这是中国资本市场首次因上市公司高管“忽悠式增持”被判赔偿的案例。
“3亿增持”变“空头支票”：一场精心策划的“表演”
2021年6月，金某泰公司董事袁某和子公司总经理罗某宣布，将在半年内自掏腰包增持公司股票，合计不低于3亿元。按当时股价计算，这笔增持能让他们成为公司第四、第五大股东。消息一出，股价应声上涨，刘女士和郑先生果断买入。然而，增持计划两次延期后，最终变成了“零增持”。更讽刺的是，监管部门调查发现，两人为应付交易所问询，竟用“过桥资金”伪造存款证明。
法院判决：虚假承诺就是“股市诈骗”
上海金融法院审理认为，袁某和罗某在承诺增持时并无真实资金准备，延期期间也未积极筹措，反而用虚假证明掩盖真相，主观恶意明显。法院引用2019年修订的《证券法》第八十四条，认定其行为构成虚假陈述，需赔偿投资者损失。这一判决不仅填补了法律空白，更向市场宣告：公开承诺不是儿戏，“画饼”要付出真金白银的代价。
78万背后的“蝴蝶效应”：A股生态正在悄悄改变
事赔偿”，上市公司高管的违规成本大幅提高。正如证券时报评论：“这不是78万的胜利，而是法治对资本傲慢的胜利。”
普通股民的“维权教科书”
刘女士和郑先生的经历给所有投资者上了一课：
1. 警惕“明星高管”光环：高管增持不代表股价必涨，需结合公司基本面判断；
2. 保留证据链：从公告发布到交易记录，全程截图存档；
站在A股30年的节点上，这起案例标志着资本市场从“讲故事”向“讲法治”的转型。当78万赔偿款打进账户时，刘女士感慨：“这钱不是天上掉的，是法律给小散撑腰的结果。”或许正如网友所言：“股市有风险，但法治让我们有了底气。”
