今日市场
今日A股市场走势分化，沪跌深涨。沪深两市全天成交额15411亿，较昨日缩量421亿。总体上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中有色金属，通信，纺织服饰行业表现最好，银行，公用事业，食品饮料行业下跌。消息面上，6月27日，国家统计局公布1-5月工业企业利润数据。数据显示，1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.1%。单月而言，工业企业同比增速从4月的3.0%大幅转负至5月的-9.1%。虽然当前中美贸易冲突的风险已阶段性缓释，但在工业企业利润身上，来自关税风波的影响才初步显现。
今日A股呈现 “深强沪弱” 格局，核心原因在于市场风格向成长与周期板块倾斜。深市集中了TMT、新能源等科技成长标的，如宁德时代、东方财富等，而沪市以金融、消费等传统行业为主，如工商银行、贵州茅台等。公用事业、食品饮料等防御性板块下跌，则显示市场风险偏好回升，资金从低波动资产撤离。近期有色金属板块上涨主因全球铜库存降至历史低位，铜价飙升；另外，香港特区政府推动有色金属代币化应用，进一步强化了市场对资源品价值重估的预期。银行板块下跌与宏观经济预期转弱相关。5月全国规模以上工业企业利润同比下降9.1%，叠加美联储维持高利率政策，压制了金融股的盈利修复空间。
截至收盘，今日上证指数收于3424.23点，下跌0.70%，成交额为6057亿元；深证成指上涨0.34%，成交额为9354亿元；创业板指上涨0.47%。今日两市上涨个股数量为3379只，下跌个股数为1771只。
从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。
盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中有色金属，通信，纺织服饰行业表现最好，涨幅分别为2.17%，1.79%，1.23%。银行，公用事业，食品饮料行业下跌，跌幅分别为2.95%，1.01%，0.80%。
从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.40%，高于一倍标准差。风险溢价指数近期震荡，市场情绪小幅回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。
（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）
热点新闻
新闻一：我国1-5月工业企业利润数据出炉！
6月27日国家统计局公布数据，数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%。单月而言，工业企业同比增速从4月的3.0%大幅转负至5月的-9.1%。
虽然当前中美贸易冲突的风险已阶段性缓释，但在工业企业利润身上，来自关税风波的影响才初步显现。
从量、价、利润率对工业企业利润进行拆解来看，5月表现为“量上价下、利润率负增”的形势，这与1-4月的情形保持基本一致，但与此前不同的是，除了PPI降幅扩大导致价格继续成为企业利润增速的拖累因子之外，企业营收利润率的下滑成为了5月工业企业利润增速下行的“导火索”。5月企业营收利润率对工企利润增速造成了近10.2个百分点的拖累。相较之下，工业生产仍具一定韧性，很大程度对冲了来自于营收利润率下滑的负面影响。
通过近期处于上行通道的工企利润成本和费用来看，关税导致的企业成本费用上升、对企业利润影响不小。一方面，部分企业自行承担关税成本则导致利润被侵蚀（尤其是下游行业表现明显）；另一方面，部分企业倾向于利用美国海关的首次销售原则来规避美国加征关税、但背后涉及到供应链调整成本。在关税风波的大背景下，企业补库意愿趋弱。
5月上、中、下游行业利润同比增速依次为-21.7%、3.5%、-13.3%（4月依次为-15.6%、19.1%、-1.0%），上游与下游行业对利润增速的拖累明显加大。除了上游行业对利润的继续拖累之外，下游行业利润的走弱更值得关注。在关税风波的背景下，下游行业更易陷入消费端的“价格弹性陷阱”，即在下游产业品牌溢价不足、渠道重构沉没成本较高、对应购买者偏好刚性制约“三重影响”之下，下游行业受外部不确定性的影响更大。其中，下游行业中的娱乐用品制造业、纺织服装业、食品制造业受影响较大，5月利润同比增速分别为-27.0%、-18.3%、-7.0%。相较之下，中游行业利润更具韧性些。虽然5月中游行业利润增速也在下降，但是仍处于正增长区间的范畴内。尤其是科技创新相关行业利润增速表现靠前，比如运输设备、电子设备、通用设备制造业，5月利润同比增速分别录得47.6%、12.8%、7.4%。得益于前期高速发展后、当前这些行业产品的全球可替代性较弱，因此在外部不确定性加剧的同时提供了一些“确定性”。
新闻二：沪深交易所：拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例调整为10%
为进一步完善股票交易制度，提升定价效率，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，在中国证监会统筹指导下，上海证券交易所（以下简称上交所）近日起草了《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知（征求意见稿）》，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致。现就有关安排向市场公开征求意见。
股票价格涨跌幅限制比例，即当日交易价格相较前一日收盘价的最大涨幅比例或跌幅比例，是一项重要的交易机制。目前，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，与主板其他股票不一致。从市场运行实践看，主板风险警示股票5%的价格涨跌幅限制比例一定程度上影响了股票定价效率。借鉴科创板改革经验，统一主板风险警示股票与主板其他股票的价格涨跌幅限制比例，有利于维护市场交易秩序，保护投资者特别是中小投资者合法权益。
本次调整主要包括以下内容：一是主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致。二是同步调整主板风险警示股票的异常波动指标，与主板其他股票保持一致。三是要求会员做好业务和技术准备，切实加强投资者教育及风险提示工作，引导投资者理性审慎参与风险警示股票交易。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
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