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国联股份（603613.SH）自2023年12月26日被证监会立案调查以来，一直有对其财务真实性的质疑。这场持续一年半的调查，可能主要涉及公司收入确认方法的颠覆性调整。根据北京证监局警示函及据。（国联股份维权入口）
监管机构认定，这种调整构成重大信息披露不准确。北京证监局明确指出，公司未能及时、充分披露收入确认方法变更对财务报告的影响，导致投资者决策严重偏离。上交所则进一步指出，国联股份在2022年业绩预告中未提示净额法调整风险，属于“业绩预告披露不准确”，并对公司及实控人刘泉、钱晓钧等高管予以公开谴责。
这一事件如此特殊就在于，其收入确认方法的调整并非孤立存在。早在2022年11月，媒体就曾质疑国联股份通过融资性贸易虚增收入，但公司初期坚称“相关事项均不属实”。直到2023年审计机构介入，公司才承认部分交易缺乏商品控制权的直接证据，被迫调整收入确认方法。这种“先否认、后更正”的操作，应当绝非单纯的会计计量调整。
从7.767亿元仅升至13.712亿元，年均复合增长率却只有营收的一半，即32.9%。2023年营收506.85亿元，现金流却仅为6.92亿元，这两者巨大的反差，并没有其他扎实合理的数据与业绩做支撑。
截至2023年末，公司货币资金70.73亿元，短期债务74.51亿元，利息收入/货币资金比值仅0.06%，远低于行业平均水平。这种“高存款+高负债”的结构，可能涉及资金体外循环，或虚构的嫌疑。2023年预付账款45.12亿元，占流动资产的31.47%，远超行业均值。同样，若按预付账款推算的周转率，亦是远高于行业平均值，这种异常可能掩盖虚增交易或资金挪用。
此外，交易数据的“罗生门”也半路杀出搅局。国联股份披露的与亿利洁能交易额（3.73亿元）与亿利洁能披露的采购额（3.01亿元）存在7000万元差异，这种数据矛盾难以用“统计口径不同”解释。部分企业（如东岳飞达）同时作为国联股份的客户和供应商，且交易链条涉及多家国企，疑似通过融资性贸易虚构收入。另外，2023年存货周转率216，同比下降66.27%。这一指标的大幅下滑，可能反映公司虚增库存或滞销风险，与营收增长形成鲜明对比。
综上，这一切导火索很有可能为2022年11月24晚间媒体关于融资性贸易惊天谎言的内容有一定关联，如果这一判断经证监部门处罚认定确认，那么股民维权的诉讼时效则不足7个月，而不是到时也来得及的状态。
每个企业被立案调查，都不仅是一家企业的危机，更是对整个行业财务规范性的一次“压力测试”。对于投资者而言，这场持续一年半的调查再次印证了“财务异常必有妖”的铁律——在追求高增长的同时，更要守住财务真实性的底线。
（本文由辽宁宏都网上公开一级市场、一级半市场也有自己独到见解，执业证号：1210220170363252）
