11月3日，上交所发布《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，其中，在提高信披质量方面，上交所表示，将修订完善以《股票上市规则》为核心的信息披露自律规则体系，按照“层次分明、体例清晰、易懂好用”的目标，推进规则立改废并。
提高信披质量，既需要从信披规则制定入手，也需要加大对规则执行的监督，并及时对信披违法违规行为进行查处，
强化上市公司董监高等关键核心人员的信披意识。
今年以来，随着新证券法的实施，监管层在完善信披规则的同时，也加大了对信披违法违规行为的处罚力度。
据数据显示，今年以来截至12月3日，已有85家企业被证监会立案调查。
上市公司立案调查情况（）
数据来源：大象研究院、Wind
85家上市企业被立案调查
从立案调查原因来看，
其中68家企业涉嫌信息披露违规，占比80%；
从省份来看，广东省最多，有10家，其次是江苏、浙江9家，北京8家；
从板块分布情况来看，主板31家，是被证监会立案调查企业最多的板块，其次是中小板21家；
在二级市场表现方面，其中64家公司（截至12月3日）股价下跌，占比75.3%。
其中跌幅超过5成的有17家公司，占比为20%。
神雾退（300.SZ）年内累计跌幅最大，为-92.86%；
数据来源：大象研究院、Wind
这85家公司中，有26家公司为*ST股，占比为30.6%，存在退市风险；
有4只退市股票，分别是：退市银鸽、暴风退、神雾退、退市美都；
值得注意的是有两家企业比较特别：
一家是新三板企业：蓝山科技，是首家新三板被立案调查的企业；
一家是永煤债券：永煤控股涉嫌债券违法行为。
首家新三板企业被立案调查
12月2日晚，证监会宣布对北京蓝山科技股份有限公司（830815）申请向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌过程中涉嫌信息披露违法违规行为立案调查。
这是申报精选层并公开发行股票的新三板挂牌企业中第一家被证监会立案调查的。
证监会通告指出：自新三板设立以来，证监会坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业的市场定位，秉持监管与服务并举、规范和发展并重的理念，坚持市场化、法治化方向，突出市场包容性和制度灵活性，力求满足不同类型、不同阶段中小企业差异化融资需求，强化对中小企业的培育、规范和服务功能，形成了具有特色的基础制度和包容、多元的服务体系，使新三板初步成为资本市场服务中小企业的重要平台。
需要强调的是，包容不代表没有“底线”，新三板作为依据《证券法》设立和监管的全国性证券交易场所，也是一个严格依法监管的市场，市场参与各方均应遵规守法，坚守法律“红线”要求。
挂牌公司作为公众公司是信息披露第一责任人，应当确保信息披露真实、准确、完整；证券公司、证券服务机构应当切实勤勉尽责，做好资本市场“看门人”。证监会始终按照“敬畏市场”“敬畏法治”的要求，严格履行监管职责，以信息披露为中心，把“该管的”管住管好，督促各方归位尽责，建立健康的新三板市场生态。
在沪、深交易所11月27日晚上分别发布新三板挂牌企业向科创板、创业板转板上市办法征求意见稿之际，对涉嫌信息披露违法违规的蓝山科技进行立案调查，必将起到很大的市场震慑作用。
涉嫌债券违法行为
中国证监会网站11月27日消息，根据相关金融管理部门移送的永煤控股及相关审计机构涉嫌违法违规的线索，近日，我会决定依法对永煤控股及希格玛会计师事务所立案调查。
，发行总额10亿元，利率为4.39%，发行期限为270天，主承销商为光大银行和中原银行，本应于11月10日兑付本息。但该公司当日公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约，涉及本息金额共10.32亿元。
11月13日，永煤控股公告称，“20永煤SCP003”已于当日将兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户，债券本金正在筹措中。11月24日，永煤控股披露“20永煤SCP003”的展期方案，即先行兑付50%本金，剩余本金展期270天，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息，并豁免本期债券违约。
值得关注的是，永煤控股上月刚发行了2020年度第六期中期票据“20永煤MTN006”，发行总额为10亿元，发行期限为3年，而其此次募集资金也已用于还债。
此外，该公司旗下另两只超短融“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”也在近日出现违约，涉及本息金额共计20.57亿元。永煤控股方面的解释是，“由于受疫情冲击企业经营承压、债券市场融资困难等多重因素影响，公司流动性出现问题”。
涉嫌信息披露违法违规成主因
“涉嫌信息披露违法违规”已然成为上市公司及相关方被立案调查的主要原因。
今年初至12月3日，68家企业 因为涉嫌信息披露违法违规而被立案调查，占比80%。
而从立案调查提及的详细理由可见，上市公司及相关方牵涉的内容包括：涉嫌误导性陈述、涉嫌未依法披露对外担保事项和重大诉讼事项、被控股股东非经营性占用资金、未履行审批程序提供担保、未按期披露定期报告。
这些因为涉嫌信息披露违法违规被立案调查的上市公司中，有不少大家都很熟悉。
最为眼熟的就是维维股份了，
据维维股份此前相关公告，公司资金占用构成关联交易，维维股份董事长杨启典知悉资金占用事项，且在资金占用相关的付款申请单上签字；维维股份总经理赵惠卿知悉资金占用事项；维维股份副总经理、财务负责人张明扬负责资金调度，参与策划并具体实施资金占用事项。杨启典、赵惠卿、张明扬签署确认涉案定期报告，未能勤勉尽责，保证信息披露真实、准确、完整，为维维股份上述违法行为直接负责的主管人员。
还有就是暴风退，由于未能按期披露定期报告，暴风退被证监会立案调查。据暴风退此前相关公告，公司尚未完成聘任首席财务官的2019年年报无法按期披露，更是因为暂无合作的年报审计机构。
亚太药业同样是涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查。2019年12月31日、今年1月2日，亚太药业分别收到通知，证监会相继对公司、公司董事任军进行立案调查，原因是公司涉嫌信息披露违法违规。
今年1月22日，任军被亚太药业股东大会免去了董事职务。亚太药业介绍，任军在担任公司全资子公司上海新高峰生物医药有限公司、上海新生源医药集团有限公司（下称“上海新生源”）董事长兼总经理期间，上海新生源未履行对外担保事项正常的决策程序，擅自为他人提供担保。
可以看到，在“以信息披露为核心”的监管理念之下，证监会正通过立案调查的方式，对上市公司及相关方实施引导，推动上市公司提高信息披露质量和规范运作水平。
涉嫌内幕交易、操纵股价
对于上市公司实控人等关键少数人员的违法违规行为，证监会持续保持执法的高压态势。
自今年初至12月3日，涉嫌内幕交易或操纵股价被立案调查的企业有10家，被调查对象主要是上市公司实控人或董监高。
8月19日，中恒电气收到通知，公司实控人、董事长朱国锭，因“涉嫌操纵‘中恒电气’股价”、“拒不配合国务院证券监督管理机构依法履行职责，涉嫌违反相关证券法律、法规”，被证监会立案调查。
这并非朱国锭首次被监管关注。2019年11月22日，浙江证监局对中恒电气实控人朱国锭、包晓茹（二人系夫妻）出具警示函，并将他们的违规行为记入到上市公司诚信档案。警示函显示，朱国锭、包晓茹未按《上市公司收购管理办法》第十四条规定，在持有中恒电气股份每减少5%时暂停交易，并通知上市公司予以公告。
而在实控人被调查的案例中，洲际油气于6月6日公告称，公司于近日收到通知，公司实控人许玲因个人涉嫌内幕交易公司股票，被证监会立案调查。
总 结
证监会多次强调，将持续加大对各类信息披露违法行为的打击力度，督促上市公司及时、依法履行信息披露义务，促进上市公司规范运作，推动上市公司质量不断提高。
信息披露是资本市场健康发展的基石，上市公司及全体董事、监事和高级管理人员应当严格依法依规履行信息披露义务。信息披露不仅是上市公司经营业绩状况的报表化呈现，更是投资者在二级市场买卖股票的重要依据之一。
一旦出现上市公司信息披露无法按期披露、信披造假、信息披露中语焉不详、业绩注水等违法违规行为，一方面会影响资本市场健康持续稳定，给投资者决策带来方向性误导；另一方面也更容易滋生出各类违法违规行为。要让上市公司信披落到实处，以下三方面措施缺一不可：
1、加大对违法违规责任人的处罚力度
要持续加大对上市公司直接责任人的处罚力度，按信披违法违规情节的轻重，从行政处罚、民事责任直到深究直接责任人的刑事责任。对重大信披违法违规公司，市场监管采取零容忍态度，坚决执行重大违法强制退市制度。
2、强化会计师事务所、券商等中介机构责任
会计师事务所及其注册会计师是市场约束机制的核心一环，会计师事务所及其注册会计师在执业过程中应当充分关注审计风险，审慎接受业务委托，切实履行审计责任，拓展监管广度，按照审计准则的规定，提高上市公司信息披露质量。
券商等证券经营机构应以诚信为本，杜绝内部管理混乱、合规风控失效、违规事项多发等问题，提升员工合法合规意识，加大法律法规、职业道德相关的培训力度，让守法、勤勉、尽责成为每一位券商内部人员的核心工作理念。
3、强化投资者教育
加大对投资者尤其是中小投资者的保护力度，倡导价值投资理念。
一方面，监管层应始终坚持监管服务并重，创设由信披违法违规罚金组成的资本市场信披基金，补偿投资者损失，从而引导并规范市场参与者行为，倡导价值投资理念
另一方面，要更全方面、更有效地开展投资者教育与服务，扎实做好投资者诉求处理，进一步推动完善投资者赔偿救济机制，深化投教服务活动，畅通投资者权利行使渠道，提高投资者自我保护意识和风险防范能力。本文来源：大象IPO
