文 | 金卫
2019年7月8日，A股上市公司“华泽退”走完了最后交易日，正式告别A股。与此同时，一场股民发起的集体诉讼索赔打响。最近，这个案子作出终审判决，股民赢了，但是，打赢了官司，却拿不到赔偿。
日前，一些华泽退的股民在尺度华泽退股东群表示，因华泽公司虚假陈述而遭受巨大损失，2018年上千名投资者向成都市中级人民法院提出起诉，一审胜诉了，但是二审法院的判决却让绝大部分投资者失去了索赔资格。
截图来自尺度
其中一个很重要原因在于对揭露日的认定，一审和二审认定不同，导致赔偿的基准价不同，继而大部分投资者失去了索赔资格，这是怎么回事?
46个跌停的纪录
华泽公司原为成都聚友网络公司，于1997年2月26日在深圳交易所主板上市，由于连续三年亏损，2007年5月21日被深交所暂停上市，由于壳资源值钱，聚友网络被相中。
2013年，陕西王氏家族的华泽钴镍借壳聚友网络上市，成为公司实际控制人。聚友网络公司更名为华泽公司并于2014年1月10日恢复上市。
一些投资者在华泽公司恢复上市后相继购买了华泽公司的股票，但借壳上市没多久，华泽钴镍业绩就大变脸，震惊A股！而王氏家族疯狂占用上市公司资金，很快东窗事发。
2017年7月，华泽公司对外发布《关于收到中国证券监督管理委员会<行政处罚及市场进入事先告知书>的公告》，华泽公司的大股东通过财务造假、关联交易等方式，在恢复上市之前长期挪用、侵占公司资金高达15亿元。
2018年3月，华泽公司复牌后股价连续46个一字跌停，创造了中国上市公司A股连续跌停纪录，位居A股连续跌停数量榜第一名，跌幅高达99.7%。
不少投资者的成本在30元以上，按照后来的退市价0.37元计算，30万市值最后只剩下三千多元，投资者本金几乎清零，由于有些融资客无法平仓欠下巨额融资债务，这起事件创下投资者损失史上之最。
证监会2019年初对外通报了2018年20大稽查典型案例，华泽钴镍虚假陈述违规事件被排在了第二位。
证监会指出，本案系一起上市公司实际控制人为掩盖资金占用的事实，指使上市公司违规披露的典型案件。2013年至2015年上半年，成都华泽钴镍材料股份有限公司累计发生向关联方提供资金的关联交易8.9亿元、30.4亿元、14.9亿元，关联方资金占用余额达13.3亿元。“为掩盖关联方长期占用资金的事实，上市公司实际控制人王涛等人先后通过虚构采购合同、虚构代付业务、凭空进行票据背书等违法手段，将37.8亿元无效票据入账充当还款。”
2018年5月17日，深交所发布公告，决定对华泽钴镍终止上市，随即公司名字改为华泽退。与此同时，证监会对保荐人和独立财务顾问“国信证券”、财务审计机构瑞华会计师事务所等予以重罚。
一审胜诉二审改判
2018年起，华泽公司股民开始维权，有上千名投资者向成都市中级人民法院提出起诉索赔，官司打了两年。
收到成都市中级人民法院民事判决书，法院判决公司在判决生效后十日内向166名原告投资者赔付49055400元。其中，一审法院还判决国信证券对上述判决赔付结果承担40%连带责任，判决瑞华会计师事务所对上述判决赔付结果承担60%连带责任。
一审判决后，国信证券和瑞华所不服，以揭露日应认定在立案调查公告日等理由提出上诉，今年4月15日，二审判决下来，依然是维持投资者胜诉的原判，但支持了国信证券与瑞华会计师事务所的上诉请求！
最终，四川高院认定上市公司违法揭露日为证监会立案调查日，可索赔条件确认为：2014年1月10日至2015年11月23日期间有买入华泽退（000693）股票，并且在2015年11月23日收盘时仍持有该股票的投资者符合索赔条件。由于设定的基准价为19.87元，如果投资者是低于这个价格买入的，那么就会失去索赔资格。
为何赢了却输了?
尺度华泽退股东群上，一名投资者介绍，按照四川高院二审判决认定的事实，大概只有5%的股民符合索赔要求，这5%的人当中只有一半人的买入价高于基准价，高于基准价的部分才会被认定为损失，而买入价高于基准价的投资者成本大部分都在20出头，也就是说这些人能得的赔偿可能就是1-5元每股，这个赔偿额都不够他们一审所交的诉讼费。
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尺度股民这么总结：“华泽案二审产生极其诡异的判决结果，股民胜诉了，拿不到钱，国信证券败了，不用赔钱。”
“我们经过长达四年的维权，好不容易等来法院立案，等来一审，结果却迎来二审的痛击，这一场明面上看似投资者赢了，实际是投资者索赔惨败的案例！”
华泽退的投资者普遍质疑的是揭露日的时间，一审认定的揭露日为华泽公司收到行政预处罚公告日，而二审改判为华泽公司收到立案调查公告日。
华泽股民葛孝荣介绍，二审最大的问题在于揭露日，基准价高达19.87，高于部分才能索赔，但二审认定的揭露日后由于华泽股价是大涨的，所以很多人是赚钱的，就不会有人索赔了。
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从这点上看，支持股东继续维护自身利益。
尺度二掌柜表示，这个案子确实罕见，一审赢了，二审表面赢了，现在的问题是谁赔钱?
对于华泽退股民索赔案，德林社将进一步关注。
